Förstå hur den rabatterade kassaflödesvärderingen fungerar i din finansiella modell - dummies

Att veta hur diskonterad kassaflödesvärdering fungerar är bra att veta i finansiell modellering. Kärnkonceptet för DCF är det grundläggande finansbegreppet för tidvärdet av pengar, som säger att pengar är värda mer i nuet än samma belopp i framtiden. Med andra ord är en dollar idag värd mer än en dollar i morgon.

Tanken bakom tidvärdet av pengar är att om du måste vänta med att ta emot dina pengar, saknar du andra möjliga investeringsmöjligheter, för att inte tala om risken för att du inte får pengarna alls. Om du måste vänta med att få dina pengar, kan du förvänta dig någon ersättning - följaktligen begreppet intresse.

Om du till exempel investerar $ 100 till en årlig räntesats på 10 procent idag, kommer det att vara värd $ 110 på ett år. Omvänt skulle $ 110 på ett år bara vara värd $ 100 idag. I detta exempel benämns 10 procent som diskonteringsränta. Som namnet antyder är diskonteringsräntan en nyckelinmatning som du behöver beräkna DCF.

En DCF-värdering använder en modellers prognoser för framtida kassaflöde för ett företag, projekt eller tillgång och rabatterar detta kassaflöde med diskonteringsräntan för att hitta vad det är värt idag. Detta belopp kallas nuvärdet (PV). Excel har en inbyggd funktion som automatiskt beräknar PV.

Om du vill veta matematiken bakom funktionen, här är hur du beräknar PV, där CF är kassaflödet för det projicerade året, r är diskonteringsräntan och n är antalet år i framtiden:

När det gäller ett projekt eller en tillgång med ändamålsenliga kassaflöden, beräknar modelleringen alla kassaflöden och diskonterar dem för att hitta nuvärdet. Om du till exempel köpte en tillgång som en stor maskinvara som har ett förväntat livslängd på tio år, skulle du modellera hela tio år. När man köper ett företag, men som förväntas vara ett löpande företag och kassaflödena förväntas fortsätta i evighet, måste en DCF-analys hitta ett terminalvärde vid slutet av en viss prognosperiod istället för att prognosera kontantflöden till evigheten.

Terminvärdet representerar det beräknade värdet av företaget eller tillgången vid slutet av prognosperioden. Prognosperioder projiceras typiskt till den punkt där kassaflödena förväntas växa i en stabil och förutsägbar takt. När kassaflödena blir stabila kan du sedan rimligen uppskatta ett verkligt värde för de stabila kassaflöden som intjänas efter den tidpunkten. Det finns variationer i DCF-analysen, där kassaflödena, diskonteringsräntorna och terminalvärdena kan skilja sig, men den vanligaste metoden är att projicera fria kassaflöden till fasta, hitta ett terminalvärde med hjälp av evighetstillväxtmetoden och rabatt dessa värden av företagets vägda genomsnittliga kapitalkostnad.

Hämta filen File 1101. xlsx, öppna den och spendera några minuter genom att granska och bekanta dig med bokslutet.

För att utföra en DCF-analys behöver du flera års finansiella rapporter som finns i denna nya modell.