Video: The Choice is Ours (2016) Official Full Version 2024
För att lyckas på Serie 7-examen måste du förstå fördelningen av vinsten. När större utmaningar kommer till marknaden måste ledande författare ofta bilda ett syndikat för att hjälpa till att sälja värdepapperen. Vid försäljning av värdepapper till allmänheten erhåller varje enhet en annan del av försäljningsvinsten.
Den spridningen är skillnaden mellan hur mycket syndikatet betalar emittenten vid köp av nya aktier eller obligationer och det offentliga erbjudandet priset för varje aktie eller obligation som säljs. Till exempel, om syndikatet köper aktier från emittenten till $ 8. 00 per aktie och sedan vänder och säljer dem till allmänheten för $ 9. 00 per aktie, är spridningen $ 1. 00 ($ 9.00 - $ 8.00). Naturligtvis får du följande formel:
Så spridningen är bara den första vinsten från att sälja säkerheten; du måste fortfarande dela upp det bland säljare. Syndikatet splittrar spridningen till chefsavgiften och takedownen, så du får följande ekvation:
Här är vad du behöver veta om chefsavgiften och taketown:
-
Takedown: The takedown är den vinst som varje syndikatmedlem gör när man säljer aktier eller obligationer till allmänheten. Kom ihåg att syndikatmedlemmarna är de som tar den finansiella risken och därför förtjänar lejonens andel av försäljningen.
Du kan använda spridningsformeln (spread = syndikatförvaltarens avgift + takedown) för att beräkna detta värde, omarrangera villkoren så här: takedown = spread - syndikat chefens avgift. Till exempel, om spridningen är $ 1. 00 och chefsavgiften är $ 0. 15, är takedown $ 0. 85 ($ 1 00 - $ 0. 15). Nedräkningen kan vidare brytas ned enligt följande:
-
Koncession: Den koncessionen är den vinst som försäljningsgruppen gör när de säljer aktier eller obligationer till allmänheten. Försäljningsgruppmedlemmar lämnar inte pengar och får därför inte så mycket av försäljningsintäkterna som syndikatmedlemmar. Koncessionen betalas ut av taket. Den vinst som syndikatmedlemmarna gör på aktier eller obligationer som säljs av försäljningsgruppen kallas ytterligare takedown. Här är formeln:
-
Reallowance : Den del av nedtagningen som är tillgänglig för företag som inte ingår i syndikatet eller försäljningsgruppen är reallowance.
Tänk exempelvis att ABC Corporation håller på att utfärda nya aktier. Du är börsmäklare och en av dina kunder ringer dig för att informera dig om att hon är intresserad av att köpa aktier i ABC Corporation från dig, men du är inte en av de officiella distributörerna av aktien.Du kontaktar syndikatchefen, som ger dig rabatt på det offentliga priset (POP). Den rabatten är reallowance.
-
-
Förvaltaravgift: Denna del av spridningen är den vinst som syndikatchefen gör på aktier eller obligationer som säljs av någon. Denna avgift är vanligtvis den minsta av alla noterade avgifter.
Följande fråga testar din kunskap om fördelning av vinst.
Nogo Auto Corp, som specialiserat sig på bränsleeffektiva bilar, är i färd med att sälja nya aktier i företaget till allmänheten. Nogo kontaktar Thor Broker-Dealer Corp. för att underteckna värdepapperen. Thor inser att frågan är för stor för att underteckna av sig själv, så det bildar ett syndikat.
Nogo kommer att få $ 15. 00 per aktie för varje utgiven aktie och det offentliga erbjudandet priset blir 16 dollar. 20. Om chefsavgiften är $ 0. 25 per aktie och koncessionen är 0 $. 40 per aktie, vad är det extra taketown?
(A) $ 0. 55
(B) $ 0. 80
(C) $ 0. 95
(D) $ 1. 20
Det korrekta svaret är val (A). Denna fråga är lite knepig eftersom du måste bestämma takedownen (medlemmarna av vinstsyndikatets medlemmar) innan du kan räkna ut ytterligare takedown. Den extra takedownen är vinstsyndikatmedlemmarna på aktier som säljs av försäljningsgruppen.
Spridningen av $ 1. 20 ($ 16. 20 försäljningspris - $ 15,00 till Nogo) består av chefsavgiften på $ 0. 25 och taket av $ 0. 95 ($ 1. 20 spridning - $ 0. 25 chefsavgift).
Om syndikatmedlemmarna hade sålt aktierna själva hade de fått en nedskrivning på $ 0. 95 per aktie. Försäljningsgruppen sålde dock aktierna och fick en koncession på $ 0. 40 per aktie. Koncessionen betalas ut av takedownen; Således är extra takedown $ 0. 55 per aktie ($ 0, 95 - $ 0, 40).
