Säkerhetsförordningen och förordningen Test av CPA-examen - dummies

Förordningen (REG) testet av CPA-examen omfattar värdepappersreglering, särskilt kraven i Securities and Exchange Commission (SEC). SEC reglerar generellt företag som säljer värdepapper (aktier och obligationer) till allmänheten. Detta är ett viktigt område för CPA, eftersom många företag säljer aktier och obligationer till investerare. Värdepapperslagen från 1933 och 1934 täcker de flesta av de värdepappersregler som omfattas av REG-testet.

A säkerhet definieras som en passiv investering. Passiv innebär att investeraren inte är aktivt involverad i verksamheten. Istället åberopar investeraren företagets ledning för att göra affärsbeslut. De två vanligaste typerna av investeringar är aktier och obligationer. Definitionen av en säkerhet omfattar även optioner, konvertibla värdepapper och vissa intressebolag.

För att lyckas med avsnittet om värdepappersreglering i REG-testet måste du veta skillnaderna mellan värdepapperslagen från 1933 och 1934. Lagen om '33 omfattar regleringen av värdepapper när de är säljs till allmänheten för första gången. Å andra sidan reglerar lagen om '34 värdepapper när de handlar mellan investerare. Den stora betoningen på REG-testet är upplysningskraven för var och en av handlingarna.

Ett inledande offentligt erbjudande (IPO) avser ett företags utfärdande av värdepapper (vanligtvis stamaktier) till allmänheten för första gången. Ett företag kan ha utfärdat värdepapper till investerare i ett privat erbjudande före börsintroduktionen.

Securities Act of '33

SEC skapades som svar på aktiemarknadskraschen 1929. Efter kraschen bestämde lagstiftare och värdepappersindustrin att många investerare hade köpt värdepapper baserat på liten eller ingen exakt finansiell information. Som ett resultat var många investerare omedvetna om den finansiella risken de tog.

För att ta itu med detta problem, gick kongressen i värdepapperslagen från 1933, vilket förutsätter att företag som säljer värdepapper till allmänheten registrerar sina värdepapper med SEC.

Termen registrering innebär att emittenten (de värdepappersgivande företagen) beskriver specifik information och att informationen görs tillgänglig för allmänheten. SEC säkerställer emellertid inte att informationen är korrekt. Här är några detaljer om registreringsprocessen:

Grupper som är inblandade i värdepappersregistrering: The emittent är det företag som säljer värdepapperen till allmänheten. författaren sammanställer de rättsliga dokumenten för värdepapperen. En återförsäljare säljer värdepapper till allmänheten för emittenten. Var och en av dessa parter måste registrera sig hos SEC. Registrering kräver att dessa parter avslöjar information om sina företag.
Dokument:
- Prospekt:  Ett prospekt är ett långt dokument som förklarar varför bolaget hämtar pengar, noterar hur det ska använda pengarna och innehåller en redogörelse för företagets reviderade bokslut.
- Registreringsansökan: Det andra erforderliga dokumentet är en registreringsansökan. Vanligtvis lämnas ett registreringsbevis till investerare innan prospektet är fullständigt. Registreringsbeviset gör det möjligt för investerare att utbilda sig och överväga att placera en order att köpa värdepapperen innan prospektet är färdigt.

Vissa typer av värdepapper är undantagna från värdepapperslagen av '33, så dessa värdepapper behöver inte registreras hos SEC. Dessa värdepapper säljs inte med ett SEC-obligatoriskt prospekt eller registreringsbevis. Även om investerare kan få information om dessa investeringar, behöver dokumenten inte lämnas till SEC. Här är några typer av undantagna värdepapper som du kan se på REG-testet:

Intrastatförsäljning
Handelspapper
Försäkringspolicyn
Värdepapper emitterade av ideella och religiösa organisationer

Värdepapperen Act of '34

Liksom lagen om '33, 1934 års lag antogs av kongressen för att skydda investerare och se till att företagen ger tillräcklig information om värdepapper. Värdepapperslagen från 1934 reglerar värdepapper som handlar mellan investerare.

När ett företag ger en säkerhet till en investerare kan den investeraren sälja den säkerheten till någon annan. Om Harold säljer en säkerhet till Maude är det bara en utbyte mellan två investerare. Det företag som utfärdar värdepapperen får inte några intäkter efter det att värdepapperen har utfärdats för första gången.

Akten av '34 övervakar börser, vilka är upprättade för att tillåta att köpare och säljare av värdepapper ska handla med varandra. New York Stock Exchange är ett exempel. '34-lagen innehåller också ytterligare registreringskrav och rapporteringskrav.

I34-lagen kräver att dessa typer av enheter registrerar sig med SEC:

Börsnoterade företag
Privata företag med minsta tillgångar och aktieägare
Affiliates : Termen dotterbolag > inkluderar utbyten såväl som mäklare och återförsäljare. Mäklare och återförsäljare säljer värdepapper till allmänheten. Tänk på att REG-testet hänvisar till mäklare och återförsäljare separat. Värdepappersindustrin använder emellertid termen "mäklare-återförsäljare" som en fras. Om du arbetar i värdepappersindustrin, inser att REG-testet hanterar dessa villkor annorlunda än vad din bransch gör.

Ett mål för '34-lagen skulle expandera på avslöjande som redan hade tillhandahållits med hjälp av '33 Act filings. Investerare är beroende av den uppdaterade informationen för att fatta beslut om att köpa eller sälja aktien.Det är syftet med '34-lagen.

I34-lagen kräver att särskild finansiell rapportering lämnas in. Handlingen kräver också rapportering av några viktiga händelser och transaktioner. Här följer några av dessa krav:

Arkiveringsrapporter:

Företag skickar en årlig 10-K-rapport till SEC. Var kvartalet firar företagen en 10-Q. Tenderbjudanden:
SEC-webbplatsen definierar ett anbudsförfarande som en bred uppmaning att köpa en betydande andel av ett eget kapital. Varje aktieägare som äger 5 procent eller mer av de utestående aktierna efter ett anbudsförfarande måste lämna in en rapport med SEC. Proxy-upphandling:
A Proxy-uppmaning inträffar när någon försöker få aktieägaravtal för ett förslag (eller en uppsättning förslag). Företaget eller någon individ kan skapa en proxy-upphandling. En insiderhandel:
En insider är en person som äger 10 procent eller mer av ett företags rösträtt. Företagsledamöter och ledande befattningshavare (som VD eller CFO) betraktas också som insiders. Insiders måste rapportera sin handelsaktivitet till SEC. Tänk på att företag kan utfärda stamaktier som inte tillåter aktieägaren att rösta om företagsemissioner (eller som begränsar rösträtten). Detta är en av de få ställena på CPA-provet där röstning mot icke-rösträtt är ett problem. Om inte annat sägs antas att alla stamaktier tillåter aktieägaren att rösta om viktiga företagsemissioner.